期权交易中的各种策略

Date: 01/31/2021 Frank Gao

学习笔记 https://www.investopedia.com/trading/options-strategies/

Short covered call

首先购买100股某股票，假设价格是100元每股。这时候选择一个call的strike价格比如102元。这个call的价格假设是2元。这时用已经购买的股票作为保障，就可以卖一个covered call。别人会以200元的价格购买你的call。

• 假设股票涨到了101。别人肯定不会行权，那不算股票最大的盈利就是200元。
• 假设股票开始跌了，但是只跌到98元。这时候别人肯定不会行权。虽然股票的价格上我们跌了200，但是因为别人给了200。所以等于没赚没赔。
• 假设股票跌到了97元。那等于亏了300 - 200 = 100元。这也比自己买一百股亏300元要好。

总结就是Short covered call可以用来对冲股票小跌的风险。

Married Put

首先会购买100股某股票。然后同时购买一个put来保护大跌的情况。

Bull Call Spread

不买正股。在X价位买一个call的同时在X+Y的价位卖一个call。这两个call的过期时间相同。这样在大涨的时候就能盈利。

Bear Put Spread

不买正股。在X价位买一个put然后在X-Y价位卖一个put。这两个put的过期时间相同。这样股票大跌的时候就能盈利。

Protective Collar

这是在你有一百股的时候，比如股价cost是100刀。买一个95的put的同时卖一个105的call。这样可以保证股价就算大跌，损失也是稳定的。股价要是小涨，盈利也是有封顶的。这个策略的好处是大大的降低了风险，同时也保护了这100股，所以叫Protective Collar

Long Straddle

不买正股。同时买入call和put在同一个strike price和同一个expire date。这是在预判价格会要么大涨要么大跌。

Long Strangle

不买正股。在低位买一个put，在高位买一个call。这样买option的成本会低但是盈利平衡点也会扩大。只有在股票大涨或者大跌的时候才有可能盈利。